Yellow 터미널: 분석가들은 더 많은 입찰을 기대합니다.

직원기자

[교통 관련 최신 소식을 받아보세요: 받은 편지함에 TTNews를 받아보세요.]

Yellow Corp. 소유의 169개 터미널을 두고 경쟁은 테네시주 내슈빌에 본사를 둔 화물 미만 운송업체의 파산 절차가 시작되면서 시작되었으며, 분석가들은 이미 손을 든 사람들보다 다가오는 경매에 더 많은 플레이어가 참여할 것으로 예상하고 있습니다. .

LTL 공간에 미치는 영향: 경쟁사가 Yellow의 사업을 흡수

전국 운송업체는 8월 6일 파산 법원에 보호를 신청했습니다. 분석가들이 트럭 운송 산업에 있어 중요한 사건으로 본 이 신청은 곧바로 두 LTL 경쟁업체 두 곳이 연속해서 스토킹 호스 입찰에 뛰어들었습니다.

Estes Express Lines는 8월 17일 터미널에 대한 13억 달러 입찰을 발표했습니다. Old Dominion Freight Line은 8월 18일 터미널 인수를 위해 15억 달러를 제안했습니다. 스토킹 호스 입찰은 최저치를 설정하는 파산 회사의 자산에 대한 초기 제안입니다. -다른 사람들이 구매 가격보다 낮게 입찰할 수 없도록 입찰 바를 종료합니다.

Old Dominion Freight Line은 북미 최대 임대 운송업체인 Transport Topics Top 100 목록에서 10위를 차지했습니다. Yellow는 13위, Estes는 14위입니다. 소형 화물 운송업체 중에서는 Old Dominion, Yellow 및 Estes가 각각 2위, 3위, 5위를 차지했습니다.

호엑스터

Bank of America Securities Research 분석가 Ken Hoexter는 Transport Topics에 비상장 Estes가 첫 번째 스토킹 말 입찰로 거래를 시도했다고 말했습니다.

Hoexter는 Estes와 Old Dominion의 입찰로 인해 경쟁업체가 절차에 참여하기가 훨씬 더 어려워지고 있으며 파산 절차를 진행하는 팀은 경쟁 입찰을 업계 관심의 통지로 보고 터미널을 더 작은 배치로 판매하기로 결정할 수 있다고 말했습니다. 한 플레이어에게 전체 포트폴리오를 판매할 때보다 더 많은 가치를 얻을 수 있습니다.

Estes는 8월 17일 TT에 "모든 사건 구성원의 이익을 위해 가치를 더하고 이 파산 절차를 둘러싼 불확실성을 줄이는 제안을 노란색 파산재단과 그 채권자에게 가져오는 것이 중요하다"고 말했습니다.

Old Dominion Freight Line은 논평을 거부했습니다.

그러나 버지니아주 리치몬드에 본사를 둔 Estes는 8월 11일 미국 파산 법원-델라웨어 지구 청문회에서 제기된 것처럼 자산이 매각되는 동안 Yellow를 계속 운영하기 위해 2억 3천만 달러의 대출을 제공하지 않을 것입니다.

2022년 매출 기준 순위

대신, 회사의 최대 주주인 MFN Partners는 동료 헤지 펀드인 Citadel Credit Master Fund와 협력하여 총 1억 4,250만 달러를 제공할 예정입니다. Citadel은 1억 달러를 제공하고 MFN은 나머지를 제공할 것입니다.

마이애미에 본사를 둔 Citadel은 8월 11일 Yellow에 대한 Apollo Global Management의 4억 8,500만 달러 대출을 매입했습니다. 구매로 Yellow의 최대 부채 보유자가 된 Citadel은 즉시 DIP(채무자 보유)로 알려진 대출 제공에 관심을 표명했습니다. 자금조달.

대출 조건은 아폴로가 제안한 것보다 옐로우에게 훨씬 더 유리했다고 옐로우 변호사 앨리슨 스미스가 8월 17일 파산 법원에 말하면서 DIP 수수료가 22%-34%가 아닌 4%가 될 것이라고 지적했습니다. Yellow의 경우 2,700만 달러에서 4,200만 달러 사이입니다.

BOA의 Hoexter는 이번 파산은 LTL 부문 역사상 중대한 사건이며 마진과 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 말했습니다. 터미널 매각은 2002년 Consolidated Freightways의 파산과 유사한 영향을 미칠 것이라고 그는 말했습니다.

경영 컨설팅 회사인 Transportation and Logistics Advisors의 관리 파트너인 Lee Clair는 “이것은 정말 좋은 터미널을 많이 얻을 수 있는 기회입니다.”라고 말했습니다.

Hoexter는 “이것은 자주 얻을 수 없는 기회입니다.”라고 말했습니다.

아다모